北京将诞生“大模型第一股”
发布时间：2025-12-20
信息来源：北京日报
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港交所网站12月19日披露，智谱通过港交所聆讯并正式递交招股书，资本市场将首次迎来一家以AGI（通用人工智能）基座模型为核心业务的上市公司。这家总部位于北京、中国最大的独立大模型厂商有望以“全球大模型第一股”身份在港交所挂牌上市。
智谱成立于2019年，由清华大学技术成果转化而来。团队在国内率先启动大模型研究，研发出基于自回归填空的全国产预训练架构GLM，取得突破性进展，并适配40余款国产芯片。
智谱今年9月发布GLM-4.6。在全球公认百万用户盲测的大模型竞技场Code Arena上，GLM 在代码生成能力上与OpenAI等国际公司的模型并列全球第一，超越海外闭源模型谷歌Gemini和xAI的Grok。该团队坚持自研与完全自主可控，陆续推出中国首个百亿模型、首个开源千亿模型、首个对话模型、首个多模态模型和全球首个设备操控智能体。
智谱商业化起步较早，目前已成为中国收入体量最大的独立大模型厂商。其面向全球开发者的模型业务已获得超1亿元的年度经常性收入。在全球大模型超市OpenRouter上，GLM-4.5/4.6自上线以来调用量稳居全球前十，其付费API（应用编程接口）收入超过所有国产模型之和。
招股书显示，智谱已连续三年营收翻倍，2022年、2023年、2024年公司收入分别为5740万元、1.245亿元、3.124亿元，年复合增长率达130%。2025年上半年收入为1.9亿元。公司收入高速增长，毛利率持续保持在50%以上。目前GLM 系列大模型应用于民生治理、工业制造、能源电力、金融、互联网、通信、消费电子、教育等领域，拥有超270万客户与开发者。
业内分析认为，作为“大模型六小龙”中首家启动IPO的企业，智谱赴港冲刺“全球大模型第一股”，不仅是企业自身的里程碑，更折射出中国AI大模型行业从“技术竞赛”到“资本验证”的转折，预示着中国大模型产业将正式进入以技术实力、营收能力与可持续商业模式为核心考量的新发展阶段。（记者 孙奇茹）
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